黄金仍是投资好标的？
近日，中国黄金协会发布报告，2023年，全国消费黄金1089.69吨，与2022年相比增长8.78%。其中，黄金首饰706.48吨，同比增长7.97%；金条及金币299.60吨，同比增长15.70%。
从黄金期货盘面来看，沪金主力合约近3月来一直于480元/克的高位附近徘徊，在去年12月4日价格曾突破486元/克，创下了自该品种上市以来超26年的高位。
此前世界黄金协会的统计显示，2023年11月，全球央行净购黄金44吨，仍然保持持续增长态势。仅去年11月的购金总量为60吨，远超售金总量的15吨。
其中主要买家均来自新兴市场，土耳其央行购金量位居第一为25吨，其次是波兰国家银行和中国人民银行。此外，新加坡金融管理局是唯一一家增储黄金的发达市场央行。
短期或开启回调模式，美国降息仍有不确定性
弘毅物产发文指出，目前来看，欧美国家的通胀已经高位回落，但是美国并没有恢复到正常水平，近期受地缘政治的影响，国际原油价格回升，去年十二月的通胀甚至有所回升。之前，随着美国通胀的不断回落，市场此前预期美联储在2024年将会降息3次，每次降息25个基点。
然而受制于近期通胀的回升，2024年1月议息会议仍然维持美国联邦目标利率在5.25%-5.5%，并且表示对于是否会降息，以及如何降息，依然存在高度不确定性。他认为，随着对美联储降息预期的降温，金价承压下行。
此外，他还表示，美国通胀回升，会导致美联储降息进程或慢于市场预期，短期对于金价将会产生一定的压制，但是一旦美国长期维持高利率，市场对于美国经济的下行的担忧将会成为市场的主导因素，或将继续支撑金价维持在高位。
海通期货投资咨询部总经理助理顾佳男则向媒体表示，2023年以来，国内大部分资产回报不佳，地产、股票类资产价格都有回调，而随着美联储货币政策从紧缩走向宽松预期，黄金表现强势，尤其是国内市场，走势明显强于国际市场，在此环境下，国内部分投资者更倾向于投资黄金。
从具体投资标的来看，顾佳男认为，黄金属于成熟投资品，无论是黄金ETF，还是现货黄金等，投资成本相对一致，只要是正规渠道的投资，区别不大。从投资空间来看，2024年美联储大概率步入降息周期，金价未来还有上涨空间，但美国经济基本面仍有韧性，黄金的上涨不会一帆风顺。因此，在购买黄金时切忌追涨杀跌，逢低购入才是较好的选择。
美联储突然宣布
当地时间1月24日，美联储宣布，从即日起，上调银行定期融资计划(BTFP)利率，上调后的BTFP利率，将“不低于”贷款发放当日有效的准备金余额利率。
需要介绍的是，美联储的银行定期融资计划，是在2023年硅谷银行爆雷引发区域银行危机期间紧急推出的，其允许银行和信用合作社以美国国债和机构债券按面值抵押，借入期限不超过一年的资金。
在美联储宣布上调利率之前，BTFP利率为一年期隔夜指数掉期利率(OIS)+10个基点。按周三报价，当天的BTFP利率约为4.88%。而相比之下，目前将现金存入美联储的账户利率为5.40%——其通常与美联储的基准联邦基金利率目标同步变动。
这意味着，金融机构通过BTFP计划拆入资金，然后放在准备金余额中，便可享受50多个基点的无风险套利。
在美联储宣布调整后，BTFP利率将至少上调逾50个基点。这意味着，套利空间彻底消失。
美联储在声明中表示，对银行定期融资计划的利率进行调整，是为了确保在当前利率环境下继续支持该计划的目标。美联储补充称，其他计划条款并没有改变。
值得一提的是，美联储还宣布，这项临时性工具将按原定计划于3月11日结束，停止再发放新贷款。2024年1月早些时候，美联储高层官员曾透露，该计划在3月11日截止日期之后将不再延长。
美联储在新闻稿中称，在2023年春季的紧张时期，银行定期融资计划帮助确保了银行系统的稳定，并为经济提供了支持。2024年3月11日之后，银行和其他存款机构将可以利用贴现窗口来满足流动性需求。
事实上，自美联储推出银行定期融资计划以来，关于银行利用该工具进行套利的质疑声便一直不断。
对银行来说，BTFP利率越低，套利机会越大，机构可以从该工具中借款，然后将资金存入在美联储的账户，轻轻松松赚取与准备金利率间的利差。
据机构显示，截至1月17日的一周内，银行利用贴现窗口的资金已仅为23亿美元，远低于去年3月创下的1530亿美元的历史最高水平。相比之下，据美联储的数据显示，截至1月17日的一周内，从银行定期融资计划借入的资金规模已达到创纪录的1620亿美元（约合人民币11600亿元）。
而在银行定期融资计划推出之前，美联储一直将贴现窗口作为满足银行流动性需求的长期方案。
何时开启降息？
全球市场最关心的无疑是，美联储何时开启降息周期？
目前市场一致预计，美国联邦公开市场委员会将于1月30日—31日的首场货币政策会议上，连续第四次维持利率不变。
市场真正的焦点是，美联储今年3月的议息会议及之后会议的利率走向。
近日，多位美联储官员在噤声期前夕，回击了市场对美联储今年降息多达150个基点的预期，有意给市场降温。
其中，美联储理事沃勒表示，随着经济活动和劳动力市场状况良好，通胀率逐步回落至2%，目前没有理由迅速采取行动或快速降息。
他的这番言论，促使投资者显著降低了对3月降息的预期。
另外，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，眼下最糟糕的结果其实是，美联储决策者降低了利率，但通胀却在此后走高，他们不得不再次提高利率。他指出，“我们不希望出现这种上上下下或反反复复的模式。”
前美联储工作人员、经济学家ClaudiaSahm认为，这种想法确实可能会促使联储将首次降息推迟到5月份。她表示，但一旦央行开始行动，可能会很快展开。
事实上，历史也证明，美联储如今在启动降息时应会保持谨慎。20世纪70年代，美联储在通胀真正消退之前就过早地放松了政策。即使是被誉为美联储历史上最伟大主席之一的保罗·沃尔克，也曾在1980年经济疲软时犯过这样的错误。
据彭博社报道，美国高盛集团全球交易策略部主管乔舒亚·希夫林日前预测，美国联邦储备委员会今年可能会降息４次；美国通货膨胀率将回落至美联储既定的２％目标。